Cosa succede a Unicredit

Lunedì 30 novembre, l’Amministratore Delegato di Unicredit Banking Group, Jean-Pierre Mostier, Ha reso nota la sua decisione Lascia l’incarico alla fine del suo attuale mandato, che termina nell’aprile 2021. Mostier, un francese di 59 anni con un passato di paracadutista nell’esercito e 33 anni di attività bancaria alle spalle, ha trascorso la maggior parte del tempo presso la banca parigina Société Générale, è stato al timone di Unicredit da allora Estate 2016.

Mostier ha attribuito la decisione di lasciare l’incarico a una divergenza di opinioni emersa negli ultimi mesi con il board di UniCredit, affermando che la strategia quadriennale da lui proposta un anno fa, denominata Piano Team 23, non era più in linea con la visione attuale del board.

Il Piano Team 23 Diversi obiettivi: Ha lo scopo di aumentare il numero di clienti Unicredit in Europa e aumentare la produttività della banca convertendola in Banca senza documenti (Cioè, digitalizza le sue operazioni). Ha anche mirato a risparmiare un miliardo di euro eliminando 8.000 posti di lavoro e chiudendo 500 filiali, oltre a ridurre i crediti in sofferenza della banca, aumentare il suo patrimonio e compensare i suoi azionisti, distribuendo dividendi a 6 miliardi. Euro e il riacquisto di private equity per 2 miliardi di euro (il cosiddetto RicomprareUn altro modo per distribuire la ricchezza agli azionisti).

Moster voleva crearne uno Sub-proprietà Le attività esterne del gruppo sono dirette all’ottimizzazione della struttura e dei costi. Il progetto è stato però sospeso in quanto non più necessario dallo stesso CEO, a causa delle condizioni di politica monetaria più favorevoli nel periodo passato.

Infine, il piano esclude fusioni e acquisizioni di altre banche italiane, lasciando la porta aperta solo all’acquisto da parte di piccole imprese che forniscono servizi complementari a quelle banche dell’Europa centrale e orientale.

Nei primi giorni dopo l’annuncio, alcuni giornali hanno ipotizzato che fosse proprio questo il motivo dello scontro tra Mostier e il consiglio di amministrazione, che a ottobre ha eletto tra i suoi membri l’ex ministro dell’Economia Pierre Carlo Padouin, indicando che sarà il prossimo presidente dal 2021. Secondo la ricostruzione. Lunedì a mezzogiorno Bloomberg Altri giornali hanno riferito che Mouster era stato pressato dal ministero dell’Economia per acquistare il Monte dei Paschi di Siena, la banca che il governo italiano ha salvato nel 2017: a quel tempo il governo aveva acquistato il 68% della banca per un valore di 5,4 miliardi di euro, ma entro la fine del 2021 dovrà farlo. Abbandonare la base azionaria secondo gli accordi conclusi con la Commissione Europea.

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Secondo Bloomberg, Padoan, che gestì il salvataggio del Monte dei Paschi quando era ministro, doveva essere selezionato e determinato dal Consiglio Unicredit proprio con l’obiettivo di spianare la strada all’acquisizione del Monte dei Paschi, rendendolo più appetibile dal governo con tre provvedimenti da inserire nella prossima legge di bilancio : La promessa di pagare altri 2 miliardi di euro, protezione dai rischi legali fino a 10 miliardi di euro e accesso a crediti d’imposta fino a 3 miliardi di euro per l’acquirente.

Ricostruzione Bloomberg Ciò potrebbe significare che il consiglio di UniCredit è fortemente influenzato dal governo italiano. È un’ipotesi non dimostrata, ma è comunque coerente con il fatto che la banca, il cui capitale è interamente quotato in borsa, non ha un azionista di maggioranza tale da consentire il controllo: l’8 giugno, ultima data della compagine societaria, il maggior azionista era la società di investimento americana BlackRock, Che possiede solo il 5,07%. Unicredit è ciò che viene chiamato nei termini a Società pubblica, Una società la cui proprietà è divisa tra diversi piccoli azionisti, poiché il potere decisionale è mantenuto dai manager guidati dall’amministratore delegato.

A tal proposito, ha detto l’economista Alessandro Pinati Indicato Domani Venerdì scorso la fusione con il Monte dei Paschi di Siena, eseguita con una borsa a prezzi correnti di borsa, avrebbe portato il Paese a diventare uno dei maggiori azionisti di Unicredit, aprendo lo scenario di una società di fatto controllata dal governo.

Nei due giorni successivi alla notizia delle dimissioni di Mostier, diversi azionisti hanno venduto azioni UniCredit, con una perdita di capitale di 2,5 miliardi di euro. La decisione di vendere può essere condizionata alla possibilità che la politica italiana influenzi le decisioni del management e all’incertezza sulla strategia futura che la banca adotterà. Il declino si è poi interrotto grazie a una dichiarazione del Consiglio di Amministrazione del primo dicembre, in cui si leggeva: “Il Consiglio non accetterà mai alcun accordo che leda gli interessi del gruppo, soprattutto la sua posizione di capitale”, e questo è un conto. Il che dovrebbe essere scontato ma non, nel caso in cui ci sia il sospetto di motivazioni politiche dietro le decisioni dell’azienda. La dichiarazione ha anche aggiunto che il Consiglio di amministrazione continuerà a distribuire il capitale agli azionisti (quando possibile, poiché la Banca centrale europea ha chiesto alle banche europee di non risarcire gli azionisti fino a gennaio 2021 a causa della crisi).

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Dopo il rilascio, il titolo non ha subito grandi variazioni e venerdì sera ha chiuso la sessione di negoziazione a 8,13 €, registrando un calo complessivo del 10,56% nell’ultima settimana.

Ricostruzione Bloomberg, Tuttavia, Padoan ha negato. Giovedì, Padoan Ha detto Al Financial Times Che il caso del Monte dei Paschi di Siena non fosse motivo di disaccordo con Mostier, e ha aggiunto che la sua nomina a Unicredit non è politica e non ha nulla a che fare con il Monte dei Paschi. Padoan ha ripetuto la sua versione della storiaincontrandosi con Corriere Pubblicato oggi e confermato dallo stesso Moster, Come ho già detto stampaLa politica non c’entra, ha detto.

A riprova del fatto che le squadre non erano al Monte dei Paschi, domenica scorsa Financial Times Scrive che Moster e il Consiglio di Amministrazione avevano convenuto che UniCredit potesse acquistare l’MPS a scapito della strategia Mostester, a condizione che l’operazione non avesse avuto effetti sul capitale del gruppo (specificamente a tal fine si sarebbero potute utilizzare le misure previste dal governo nel disegno di legge di bilancio).

Un’altra versione apparsa sui giornali nei giorni scorsi è che la disputa riguardava l’establishment Sub-proprietà È dove sono collocate le attività estere del gruppo. Tuttavia, questa ipotesi appare improbabile perché lo stesso Mouster, come abbiamo detto, ha fermato il progetto.

Secondo quanto ha detto oggi a Diwan Galilea CorrierePiuttosto, sembra che la rottura sia dovuta a un disaccordo “sui passi da compiere per la strategia di integrazione fuori dall’Italia”: “Le strategie su cui siamo d’accordo non sono in discussione”. Sui metodi sono emerse visioni diverse. Quali siano queste modalità non è ancora chiaro.

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Negli ultimi anni Mostaster, con la sua strategia quadriennale 2016-2019 (Transformation Plan 2019), si è concentrata sulla riduzione del rischio degli asset della banca attraverso la cessione di crediti in sofferenza e la ricapitalizzazione, sia attraverso un aumento di capitale di 13 miliardi. In euro, sia attraverso la vendita di redditizi business unit come Fineco Bank, Asset Management Company Pioneer, Polish Bank Pekao e una partecipazione dell’8,4% in Mediobanca. Insomma, ha venduto tutto quello che non riteneva indispensabile per raccogliere fondi e compensare gli azionisti.

Questa strategia è stata oggetto di dibattito, come notato il 3 dicembre 24 singolo mineraleNonostante i fondi raccolti dall’aumento di capitale e dalla cessione di società controllate ammontassero a circa 23 miliardi di euro, la capitalizzazione di borsa di Unicredit nell’era di Mouster è aumentata di soli 8,5 miliardi: così gran parte del valore è andato perso a favore di queste operazioni agli azionisti.

Inoltre, in molti hanno sottolineato che la strategia attuata da Moster ha fatto sì che Unicredit fosse estromessa dal suo principale competitor italiano, Intesa SanPaolo, che quest’estate è diventato il più grande gruppo bancario italiano per asset attraverso l’acquisizione di UBI Banca. . La strategia che Intesa ha perseguito negli ultimi anni si è opposta alla strategia di Unicredit: Intesa punta a crescere sul territorio nazionale attraverso una serie di acquisizioni, più di una dozzina dal 2016.

Secondo Padoan è chiaro che qualcosa cambierà nelle opzioni di integrazione di Unicredit, ma meno chiari sono i piani concreti del board per il futuro della banca, molto speculati negli ultimi giorni. Questa incertezza, che rappresenta un rischio per le azioni, non si fermerà fino alla nomina di un nuovo CEO e all’introduzione di un nuovo piano industriale. Sul primo punto, il consiglio di amministrazione ha iniziato a muoversi per sostituire Mustier prima della scadenza del suo contratto e potrebbe finire con una breve lista di candidati per il consiglio regolare che si terrà la prossima settimana. Per quanto riguarda il nuovo piano, il 17 dicembre verrà sottoposta una proposta al Consiglio di Amministrazione.

Celestino Traglia

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